Ekonomické analýzy 24: Štát opäť láka Slovákov na dlhopisy: Čo ponúka a ako pomôže rozpočtu?

SLOVENSKO / Štát si opäť požičiava peniaze od bánk aj od svojich občanov prostredníctvom emisie štátnych dlhopisov. Po úspešnom vlaňajšom predaji sa očakáva, že záujem bude vysoký aj tento rok. Ako štátne dlhopisy fungujú a ako pomôžu štátnemu rozpočtu? V relácii Ekonomické analýzy 24 rozoberali túto tému riaditeľ Agentúry pre riadenie dlhu a likvidity Peter Šoltýs a analytik Slovenskej sporiteľne Marián Kočiš.

​Rekordný záujem už v prvý deň predaja

"Mám čerstvé informácie priamo z práce, o predaj je dosť veľký záujem," uviedol Peter Šoltýs. Už doobeda sa predali dlhopisy za približne 100 miliónov eur a poobede predaj pokračoval. "Momentálne čísla sú na úrovni 250 miliónov," dodal Šoltýs.

V porovnaní s minulým rokom je predaj na podobnej úrovni. Vlani sa za prvý deň predali dlhopisy v hodnote 263 miliónov eur. "Každý dlhopis bol pôvodne plánovaný na 200 miliónov s opciou o navýšenie o 50 miliónov," vysvetlil Šoltýs. Od nasledujúceho dňa sa tak budú predávať dlhopisy s celkovou hodnotou 500 miliónov eur.

Minimum 1000 eur

Minimálna investícia je 1000 eur, čo analytici považujú za primeranú sumu vzhľadom na konzervatívny charakter investičného produktu. Podmienky dlhopisov sa oproti minulému roku zásadne nezmenili. "Víťazný tím v podstate zostava sa nemení," vysvetlil Peter Šoltýs. Skrátila sa doba upisovania a výnosy klesli o 0,3 desatiny percentuálneho bodu, čo súvisí s poklesom výnosov slovenských štátnych dlhopisov a základných sadzieb Európskej centrálnej banky.

"Čakali sme, ako budú nastavené podmienky," potvrdil Marián Kočiš a dodal, že sa do istej miery skopíroval trhový vývoj. Vysoký dopyt v minulom roku naznačil priestor na znižovanie ponúkaného úroku.

Pre koho sú dlhopisy najvhodnejšie?

Obaja odborníci sa zhodli, že ide o konzervatívny investičný produkt, ktorý otvára široké možnosti pre rôznych investorov. Najnižšie riziko je vhodné pre tých, ktorí preferujú istotu a majú kratší investičný horizont.

Podľa Petra Šoltýsa boli v minulom roku najväčšou skupinou investorov seniori nad 65 rokov (21 000). Druhou najväčšou skupinou boli ľudia medzi 51 a 65 rokom s vyšším príjmom. Mladí ľudia do 25 rokov tvorili najmenšiu skupinu.

Podpora kapitálového trhu a finančnej gramotnosti

Jedným z cieľov je podpora kapitálového trhu a zlepšenie likvidity na sekundárnom trhu. Štát zastropoval poplatky pri predaji na sekundárnom trhu, aby motivoval drobných investorov k obchodovaniu. "Sú rôzne takéto poplatky a výhody, ktoré štát ponúka cez tieto dlhopisy," uviedol Kočiš. Cieľom je posilniť prítomnosť menších investorov na kapitálovom trhu a naučiť ich investovať. Štát si peniaze nepožičiava len od občanov, ale predovšetkým na finančných trhoch.

"Štandardné retailové dlhopisy ponúkajú takmer všetky krajiny eurozóny," povedal Peter Šoltýs. Slovensko bolo poslednou krajinou V4, ktorá zaviedla tento produkt, a inšpirovalo sa príkladmi z Maďarska, Slovinska a Portugalska. Na rozdiel od iných krajín sa s dlhopismi obchoduje na bratislavskej burze cenných papierov. V budúcnosti sa plánuje aj nákup prostredníctvom webového rozhrania alebo mobilnej aplikácie. Podľa Mariána Kočiša ide v tejto chvíli skôr o sekundárny zdroj financovania. Primárnym zdrojom financovania ostávajú finančné trhy, kde si štát vie požičať lacnejšie.