Zlato láme rekordy, akcie rastú: Čo poháňalo finančný trh počas leta?

SLOVENSKO / Po turbulentnom úvode roka sa finančné trhy upokojili a prežívajú úspešné leto. Akcie rastú a zlato dosahuje historické maximá. O tom, čo stojí za týmto vývojom a aké sú vyhliadky do konca roka porozprávali v relácii Ekonomické Analýzy 24 odborníci Martin Labaj, manažér investičnej spoločnosti a Matej Bajzík, analytik XTB.

Letný optimizmus na trhoch

Začiatok septembra priniesol pokračovanie pozitívneho trendu, ktorý nastal po turbulentnom období. Investorov, ktorí museli balansovať medzi negatívnymi a pozitívnymi správami, potešil fakt, že akciové trhy naďalej prekonávajú historické maximá. Svetový akciový trh, zahŕňajúci rozvinuté aj rozvíjajúce sa krajiny, zaznamenal od začiatku roka nárast o silných 15 %.

Podľa analytikov bola rastúca odolnosť trhov voči geopolitickým rizikám netypická. Trhy akoby nadobudli pocit "nesmrteľnosti", čo môže byť varovný signál. Napriek rastu a dosahovaniu historických maxím je dôležité vnímať potenciálne riziká.

Sila amerických spoločností

Rozdielnu výkonnosť amerických a európskych indexov možno vysvetliť silnými výsledkami amerických spoločností. Ukázalo sa, že výsledky spoločností prevážili obavy z colnej politiky. Očakávania rastu ziskov amerických spoločností do konca roka 2025 sú približne 10 %. Naopak, v Európe boli očakávania ziskovosti revidované smerom nadol.

Umelá inteligencia ako príležitosť desaťročia?

Umelá inteligencia je považovaná za najväčšiu investičnú príležitosť najbližšieho desaťročia. Firmy v tejto oblasti dosahujú najlepšie výsledky. Desať najväčších technologických spoločností vysvetlilo až 50 % nárast ziskovosti za posledných 12 mesiacov. Dáta naznačujú, že spoločnosti, ktoré investujú do tejto oblasti, dosahujú vyššiu produktivitu.

Napriek eufórii je dôležité byť opatrný. Trh má "halucinácie" a hodnoty akcií umelej inteligencie sú extrémne vysoké. V počiatočnej fáze vývoja technológie zaniká väčšina projektov.

Zlato prekonáva rekordy

Zlato láme historické maximá a v súčasnosti sa jeho cena pohybuje okolo 3600 dolárov. Je to spôsobené geopolitickými rizikami, nákupom zlata centrálnymi bankami a očakávaným znižovaním úrokových sadzieb v USA. Svetové centrálne banky mesačne nakupujú tony zlata.

Predať zdedené zlato?

Z dlhodobého hľadiska bude mať zlato hodnotu aj o sto rokov. Otázka je, za akú cenu? Dôležité je si ujasniť, prečo máme zlato doma a aký má pre nás význam. Pri investovaní do zlata je dôležité zvážiť, či investujeme do fyzického zlata alebo prostredníctvom fondov. Fondy sú zvyčajne likvidnejšie a efektívnejšie z hľadiska nákladov.

Striebro, hoci nedosahuje historické maximá ako zlato, tiež zažíva dobrú sezónu. Ide o priemyselnú komoditu, ktorú potrebujeme na výrobu elektroniky a automobilov. K rastu ceny prispela aj colná politika Donalda Trumpa. Ak bude zlato naďalej rásť, je pravdepodobné, že ho bude nasledovať aj striebro. Pozitívne vyhliadky pre striebro dokazuje aj pomer ceny zlata a striebra, ktorý naznačuje, že striebro je stále podhodnotené.

Výroba ropy stúpa, ceny klesajú

Cena ropy klesá už od začiatku roka, a to aj počas letnej motoristickej sezóny. Prispelo k tomu zlepšenie vzťahov medzi Trumpom a Putinom a navýšenie produkcie ropy. Previs ponuky nad dopytom tlačí cenu ropy smerom nadol. Aktuálne dianie na trhu s ropou je skôr pozitívna správa v kontexte colnej politiky, nakoľko každý nárast ceny ropy môže spôsobiť inflačný šok.

Pokračovanie relácie Ekonomické Analýzy 24 s odborníkmi si môžete pozrieť tu: 

​