Rok prekvapení na finančných trhoch: Akcie rástli, recesia sa nekonala a umelej inteligencii sa darilo

BRATISLAVA / Finančné trhy prežili turbulentný rok, no obavy z recesie sa nakoniec nenaplnili. Naopak, centrálne banky prekvapili zmenou tónu a akcie nečakane rástli. Čo stálo za týmto vývojom a aké trendy ovplyvnili trhy najviac? Na otázky odpovedal šéf investícií spoločnosti Across, Andrej Rajčany.

Prekvapivý rast akciových trhov

Paradoxne, končiaci sa rok bol pre finančné trhy veľmi úspešný. Hoci sa začínal s obavami z tvrdej recesie, tá sa nenaplnila. Globálnu ekonomiku nad vodou udržali klesajúce úrokové sadzby, stabilizácia cien energií a dodávateľských reťazcov. Dôležitým faktorom bola aj vlna investícií spojená s umelou inteligenciou.

Medzi najúspešnejšie firmy patria tie, ktoré mali priamy efekt z umelej inteligencie, najmä spoločnosti zaoberajúce sa čipmi a cloudovými riešeniami. Mierne v závese boli firmy ako Meta, ktorá zarábala na reklame a modernizácii svojich riešení. Naopak, Apple a Tesla mali turbulentnejší rok, no nemožno povedať, že by bol zlý.

Prístup centrálnych bánk a boj proti inflácii

Americká centrálna banka (Fed) aj Európska centrálna banka (ECB) boli zamerané na boj proti inflácii. Ku koncu roka 2024 bolo zrejmé, že príde k znižovaniu úrokových sadzieb, čo sa aj stalo. Fed pristúpil k tomuto kroku zodpovedne, sledoval dáta z trhu práce a infláciu a znižoval sadzby postupne. Hoci sa inflačný cieľ 2 % nepodarilo dosiahnuť, uľahčilo sa tým podnikateľské prostredie a trhy to pozitívne prijali.

Sektor dlhopisov

Znižovanie úrokových sadzieb je požehnaním pre dlhopisový trh, pretože rastie cena dlhopisov. Najviac na tom zarábali korporátne dlhopisy a dlhopisy spojené s podnikovým sektorom. Slovenský trh emitoval prvé retailové dlhopisy so zaujímavým zhodnotením. Ešte minimálne rok by sme mali zažiť priaznivé obdobie pre dlhopisy, no vždy treba brať do úvahy fiškálnu udržateľnosť štátu pri ich nákupe.

Očakávania pre rok 2025

Očakáva sa opäť pozitívny vývoj na trhoch. V prípade poklesu úrokových sadzieb bude profitovať jednak sektor dlhopisov, jednak by malo prísť k úľave na akciových trhoch. Nemala by byť udržateľná koncentrácia na technologické spoločnosti, ale mala by sa rozdeliť aj do viacerých spoločností. Sektory s potenciálom sú napríklad zdravotníctvo, dátové centrá a ochrana dát.